El duro camino para que no te desplumen. Las OPV

¡Hola P.P y resto de lectores! ¡ya estoy en casa!

“¿Qué te ha pasado?”, os preguntaréis. Y si no os lo preguntáis igual da, porque lo voy a explicar de todos modos.

Estaba, como estos pasados días en la sala de espera del taller de confección, cuando nos trajeron una tele y nos pusieron el telediario. De repente, en las noticias vi a cómo estaba el IBEX. ¡¡Había subido a mas de 9.200!!. Ante la buena nueva lancé un grito desgarrador (¡¡¡POR FIN CONNNNNIO!!¡¡¡SIIII!!!), que hizo que se despertaran todos de la siesta. El indio se sobresaltó, cogió una fuente de agua, de esas del chorrito, y la tiró por la ventana. Digo yo que le tenía algo de tírria a la fuente, o algo.

No sé si era indio o primo de Iñaki Perurena

Menuda se lió. Mis compañeros aullando, las alarmas sonando, un palmo de agua por todos lados y yo con ganas de ver cómo se había revalorizado mi cartera. Así que me cogí una camisa cualquiera (todas eran blancas, y con hebillas, como las chupas de cuando iba a las discos en los 90), y salí por la puerta aprovechando la confusión. No podía aguantar más sin el ruido de la bolsa. (Además Chimo Bayo ha publicado libro, y quiero ver si me nombra)

Jamás pensé este tío escribiera algún día un libro

En anteriores episodios: 

Un tipo de 18 años se piensa que siendo accionista se va a forrar, y palma un tercio de un sueldo, que le costó sudores ganar. (Episodio 1)

Fue a la universidad para aumentar su conocimiento, y de los estragos de la bolsa consiguió alejarse, de momento. (Episodio 2)

(Episodio 3)Este episodio, un interludio de reflexión interna, te lo puedes saltar que no ha tenido mucho éxito y eso que había culos y algo de entrepierna.

EL DURO CAMINO PARA QUE NO TE DESPLUMEN. EPISODIO IV. UNA NUEVA ESPERANZA.

LAS OPVs Y OPSs. FINALES DE LOS NOVENTA.

El gobierno de turno estaba necesitado de dinero, así que se le ocurrió empezar a vender las empresas estatales, o al menos, parte de ellas. La forma en que se llevó a cabo fue por mediación de las OPV (Ofertas Públicas de Venta).

Viendo que la gente se tiraba en tromba para comprarlas, otras empresas se plantearon la posibilidad de salir a bolsa, o de incrementar el capital haciendo emisiones de nuevo papel que saldría al mercado secundario, por lo que emitieron sus OPS (Ofertas Públicas de Suscripción). 

Voy a hacer una explicación chapucera de bar, si alguien quiere informarse bien de todo esto, aquí un enlace interesante: economia3

El funcionamiento era parecido. Se emitía una oferta, con una horquilla de precios orientativos, y aquellos que querían comprar se apuntaban en su entidad bancaria/financiera. Una vez recogidas todas las peticiones de compra, se fijaba el precio y se vendía a los solicitantes. En la práctica las peticiones de compra doblaban, triplicaban o superaban muchísimo la oferta, por lo que se solía hacer una prorrata (en ocasiones garantizando una compra mínima). Así, por ejemplo, si pedías 1.000 acciones, te podían tocar 10, 100 ó lo que fuera. Siempre por debajo de las 1.000 que habías pedido.

Empezaron entonces los truquillos, como pedir en distintos bancos, para que así asignaran más, o simplemente, pedir muchas más de las que realmente se quería comprar, para así, conseguir las que se deseaban realmente. Los directores y asesores de los bancos que eran tus “amigos” te iban orientando. (“pide el triple”, “pide 10 veces mas”, pide, pide, PIDE!!!)

Las primeras fueron un éxito. En cuanto se asignaban a los compradores, aquellos que se habían quedado fuera o no habían conseguido la cantidad de acciones que querían, las compraban en bolsa, y la acción subía como la espuma. Hubo buenas rentabilidades en poco espacio de tiempo. Y claro, aquello era un chollo y se apuntó hasta mi vecina del quinto.

Nota del Pobre Pecador: "Ha sido mentar a la vecina del quinto y no he podido resistirme"

Aquí un listado de las opvs cortesía de Invertia: Rendimiento OPVs (creo que solo aparecen las que todavía existen y no salieron de bolsa, porque veo ausencias notables)

¿Qué hice yo? Pues comencé a formar mi cartera. ¿En cuales invertí? Pues en casi todas las que salen en rojo en el listado, y en algunas que no están y que también estarían en colorao. Soy así de cenizo, ¿qué le voy a hacer?

Bueno, tampoco exageremos, algunas de las que están en verde también pillé. Pero hubieron dos que me marcaron: TERRA  (¡¡¡aaarghhh el horror, el horror!!) y TELEPIZZA.

Tampoco perdí tanto

Me gustaría hablar de ellas, pero tengo que documentarme por internet, y no tengo ganas de ir a buscar papeles de hace casi 20 años, que ni sé donde los tengo. Otro día, con tiempo, lo haré.

Haciendo memoria, invertí en (sin orden cronológico porque ya digo que algunas no están en el listado que me sirve de guía): Argenta, Telefónica, Repsol, Endesa, Terra, Telepizza, Indra, Ferrovial, Deutsche Telekom, (me salté REE, ¡mierda!), BBVA, Deutsche Post, Iberdrola Renovables, Santander, y acabé con Inditex. Igual me dejo alguna. Así hasta 2001 en que paré. Luego, años mas tarde, gracias a mi gestor de Bankia, invertí, como ya conté, en Bankia y sus preferentes.

De las penosas Deutsche de infausto recuerdo, aprendí que invertir en el extranjero es una p.m. y que nos vendieron la moto de mala manera con eso de que eran alemanas, rentables, y la locomotora de Europa. Hoy en día hay más información gracias a blogs como este y como los de la columna de la derecha; y hay brokers con bajas comisiones para operar en el extranjero; y si sale uno nuevo, en poco tiempo todo el mundo lo sabe. Pero en 1999 no había nada de eso. Me la clavaron bien clavada. Me las quité con pérdidas en cuanto pude.

La Bicha

Endesa creo que no fue muy bien y vendí al poco tiempo y me quede empatao. Ferrovial, tres cuartos de lo mismo, ni perdí ni gané.

De Terra y Telepizza, hablaremos otro día. Y de Inditex, la única que hace que el resultado total de mi cartera no esté en rojo colorao, también.

REPSOL era la joya de la corona. Un diamante en bruto. Un Blue Chip. Recomendado por todos. ¿¿Inditex?? Quita, quita, que eso son cuatro tiendecitas de ropa barata. Si Adolfo Dominguez, que son tiendas con glamur y categoría no acaban de arrancar, ¿cómo vas a invertir eso?. Si es un tío gallego, ¿andevás?. Tú compra Repsol, que el mundo necesita petróleo, que tienen apalabrao un trato con los argentinos (¡¡ilusos!!) que les va a hacer ganar dinero a espuertas.

De Argenta, BBVA, Santander, qué decir. Eran entidades financieras crecientes,  buenas rentabilidades, futuro esperanzador, abriéndose al mundo, comprando bancos. ¡empresas de 10! Y precisamente del BBVA y mi inversión ahí, hablaremos today.

HAY QUE HACER CASO A LA GENTE QUE SABE MAS QUE TÚ. Y NO, LOS DIRECTORES DE TU OFICINA BANCARIA, NO SON TUS AMIGOS.

En prácticamente todos los blogs como este, dedicados a la IF o a la rentabilidad por dividendo, la consigna es siempre la misma: diversifica y distribuye riesgos.

En algunos comentarios lees algunos casos extraños como personas que invirtiendo sólo en dos valores les ha ido muy bien. Y luego ves gente que tiene una cartera que es mas larga que el IBEX. Todo tiene su lado bueno y su lado malo. Las comisiones (ahora quizá no repercuten tanto porque en proporción han bajado y todos buscamos formas de evitarlas) son más altas cuanto más valores tengas, pero el riesgo de que te quedes con el culo al aire, es menor.

También se dice que a la larga siempre se gana, y si añades la reinversión de los dividendos, ya ni te digo, y blablabla. Ya dije en el episodio 2 que no era siempre cierto. Y hoy intentaré demostrarlo  en primera persona.

Imaginémonos que yo, pobre chaval veinteañero a finales de los 90, con ciertos ingresos, con cuenta en el BBVA, me dicen que este banco es la bomba, que tiene muy buenas expectativas, que la banca siempre gana, y haciendo caso omiso de la política de diversificación, me decido a invertir solo y exclusivamente en BBVA. Es un Blue Chip. Lo podemos considerar banco sistémico. Multinacional (en aquellos momentos con vistas de serlo). Rentable. Y que el director, un señor muy majo con bigote, me propone abrir una cuenta de reinversión por dividendos. De este modo, gracias al interés compuesto, cada vez tendré más acciones que a su vez me darán más dividendo que luego supondrá de nuevo más acciones. 

(¡¡Eistein, ven un momento que tienes que ver esto!!. Olvídate de la teoría de la relatividad esa chunga que no te sale, que con la movida esta nos forramos. Y cámbiate los zapatos, anda, que te paran muy mal).

Además, aunque la acción suba o baje, como iré haciendo compras pequeñas, cuando sean más caras compraré menos acciones, y cuando baje, compraré más; y la media mejora.

E imaginemos, que ese director con bigote (que fijación oiga), me propone que esa cuenta me la van a remunerar al (siéntate, siéntate…) AL 10%.!!!!

¡¡¡DONDE TENGO QUE FIRMAR!!!

En aquel momento era una buena elección. Todo parecía que iría bien. Mi dinerito invertido en el BBVA, además, aprovecho la OPV, abro cuenta de reinversión por dividendo y dejo que el interés compuesto trabaje por mí. Además como de vez en cuando remuneran con el dividendo opción, pues ya suscribo directamente las acciones  y me ahorro los impuestos del irpf.

Bien, bien…

El resultado es el que os pongo a continuación. Son mis miserias y me da mucha vergüenza. No sé si realmente es cierto al 100%, porque tendría que revisarlo, y qué queréis que os diga, os vuelvo a decir que no voy ahora a buscar papeles que vayustéasaber donde los tengo. Es la información que aparece en mi página personal del BBVA

Desde 1998 me he gastado comprando acciones más de 8.800€, contando la reinversión por dividendos.  Pierdo 3.000€, a un precio de cotización actual del 6.48 (no queráis que os diga lo que salía cuando cotizaba a 4.80, porque me mandarán otra vez a la fábrica de camisas)

Si pero… ¿y los dividendos?. Ay! Mushashos… los dividendos salen abajo a la derecha. “rentas cobradas” le llaman. Creo que son brutas. He cobrado en DIECISEIS AÑOS (bueno, siendo puristas, de media sale menos años) menos de 1.400€ brutos. Hay que decir que esos dividendos en realidad se han convertido de nuevo en acciones, y que no se cuentan los “dividendo opción” que se han convertido en nuevas acciones a coste cero. No sé si me explico.

Es decir, que desde que las compré, en realidad estoy palmando 3.000 euros, y he cobrado cero, puesto que todos los dividendos se han ido de nuevo a compras de acciones. (¿Eistein?, ¿Eistein?... ¡¿andestás tío?!)

“¿Y el 10% de interés de la cuenta de reinversión ese que tanto te impresionó?”. A ver, millonetis, cuenta. Si en 16 años (pon 10, venga) has tenido 1.400€ de dividendos, menos, pongamos el 19% de retención de irpf, te sale 1.134€. En 10 años, 113,4€ al año. Pero resulta que no están nunca un año entero desde que te ingresan el dividendo hasta que haces la compra. Supongamos que están 6 meses el saldo. 113.4x10%=11,34 sería si estuvieran todo el año. Luego si el saldo está 6 meses, los intereses serían la mitad. Es decir menos de 6 euretes, a lo que hay que restar la retención de irpf (que también la lleva), se te quedan en 5€ al año. Vamos, un fortunón.

Ahora imaginaros que en lugar de ser un barbilampiño de 20 años, hubiera sido un señor de 50 que invirtió en el 2000; y que me voy a jubilar hoy, con 66 años. Me he alejado del ruido de la bolsa, no las he mirado en todo este tiempo y voy a sacar mi inversión. ¿Qué cara se me pone???  

Pero… ¡si la tenía llena hace un rato!

¿Quién me explica a mí que la bolsa siempre sube a largo plazo, y que si se reinvierten los intereses, todavía más? ¿Acaso no invertí en una empresa con garantías? ¿Y el coste de oportunidad de todo esto? ¿Cuánto habría, ya no perdido, sino ganado si en lugar de comprar 200.000 pts en BBVA, las compro de REE o de Inditex? ¿O si en lugar de todo eso lo dejo en la cuenta corriente??

La clave de todo esto es ¿ALGUIEN SE PENSABA QUE PASARÍA ESTO HACE 16 AÑOS? ¿Quién tiene una bola mágica? ¿Alguien se imaginaba que los intereses estarían alguna vez en negativo? “¡yo!” dirá alguno “también deseé ver jugar al Leganés y al Eibar en primera, y se ha cumplido”. Y de ahí la siguiente reflexión: ¿Alguien sabe lo que pasará dentro de 15 años??

Hacen carteles muy chulos, pero todavía no han jugado esta temporada con el Eibar. Sorry.

Por eso ese numerito 6/6 que sale ahora en todos los extractos bancarios que nos mandan, porque, no lo olvidemos nunca, la bolsa es un producto de riesgo, de mucho riesgo.

Alguno dirá, “eso te pasa por no diversificar”… … ya, ya… … no si diversificar, diversifiqué.  En Blue Chips de la época. ¿Os enseño las REPSOLES, los SANTANDERES, o lo dejo para otro día?. No, mejor otro día, a ver si suben un poco mas.

Otros dirán, “Si pero, en general la bolsa siempre sube a largo plazo, lo he leído en muchos sitios”. Y yo os digo… ¿¿Seguro??. Las gráficas son muy sufridas, y cada uno empieza y acaba cuando le interesa. ¿8 años es largo plazo? Según quien, te dirá que sí, y habrá quien te dirá que no.

Con lo que a mí me gusta dibujar las rayitas hacia arriba…

Seguro que hay pringaos que compraron con el Ibex a 15.800 y les tocará vender a 8.000. Lo importante, creo yo, no es que suba al largo plazo, es que haya subido cuando a ti te haga falta ese dinero y vendas las acciones. (sea porque te jubilas, porque te ha salido un imprevisto o quieras disfrutar de un baño en billetes de 500)

“Faltan los dividendos”, pues sí, no están reflejados los dividendos, pero no sé donde narices sacar una gráfica del Ibex donde los incluyan. Si alguien me lo puede decir, lo pondré en próximas colaboraciones. Pero vamos, muchos dividendos debe de haber para compensar una pérdida de casi el 50% del valor.

En resumen, para los nuevos, y recordatorio para mí y los veteranos:

• La bolsa es muy arriesgada. No hay ninguna garantía de que ganes. No hay beneficios seguros. El 6/6 es por algo.

• Solo se debería invertir lo que no se necesita. (porque seguro que si te hace falta la pasta, la bolsa estará en el “valle” o igual en “la fosa de las Marianas”)

• Es preferible diversificar, cuanto más mejor, en sectores, en países, en lo que sea. (Hay muy buenos blogs de gente muy lista y que explican muy bien las cosas al respecto, en la columna de la derecha)

• Y por último, TODO EL MUNDO SE EQUIVOCA, y tú, joven Padawan que te metes en estos fregaos, también te equivocarás. Lo importante, como dijo un sabio aquí, unas veces se gana y otras se aprende.

¡Ale! Ya he enseñado mis intimidades. Otro día, más.

S.A.R.  A.I.